機械行業:關注高鐵、重機、核電、特高壓

發布時間：2018-03-25 08:52:41

投資要點　
　2010年4季度機械行業維持高位運行。據機械工業聯合會數據,2010年,機械工業同比增長34.26%,增速環比回升0.17個百分點;出口同比增長34.32%,增速環比回落0.97個百分點。預計2011年機械行業收入增長20%左右,利潤增長在15%左右,將顯著低于2010年超過30%以上的收入增長和40%左右的利潤增長。　
　2010年4季度工程機械需求仍旺盛。工程機械2010年銷售產值為4299億元,同比增長48.23%,增速環比回落1.41個百分點,顯示需求仍十分旺盛。隨著國內貨幣政策的持續收緊,預計2011年工程機械行業增速將回落到15%—20%之間。　
　2010年4季度機床需求穩定。2010年國內機床工具行業銷售產值為6178億元,同比增長41.43%,增速環比上升約0.34個百分點,整體需求穩定。　　
2011年我們預計機床行業的兩大主要下游行業汽車和工程機械的增速將回落,機床行業的增速預計也將回落到15%左右,其中通用機床回落幅度大,而主要用于重型工業的重型機床預計將有所恢復。　　
2010年4季度重礦機械運行在上升通道之中。2010年國內重礦機械行業銷售產值為6974億元,同比增長25.27%,運行在上升通道之中,在政策的干預下,本輪經濟周期來去匆匆,我們預計2011年重礦機械需求仍將有所恢復,但恢復的程度和持續的時間將不及以往經濟周期。　
　電力投資轉向特高壓、核電、水電。根據中電聯數據,2010年我國電源建設完成投資3641億元,同比下降1.89%,其中水電、水電下滑,風電、核電增長。2010年我國電網建設完成投資3410億元,同比下降1%,其中500kV級下滑,220kV略增,750kV大幅增長。未來電力投資將轉向特高壓、核電和水電。　
　鐵路設備進入交付高峰期。據鐵道數據,2010年全國鐵路完成基建投資7091億元,同比增長18.07%,其中2010年前11月,完成機車車輛購置811億元,同比增長39.76%。2011年,全國鐵路安排基本建設投資7000億元,同比略有下滑。未來鐵路設備將進入交付高峰期。　
　投資評級與風險因素。維持行業推薦評級,建議重點關注高鐵、特高壓、核電、水電等細分領域的龍頭公司。風險在于宏觀調控。